【每日观点】
今日A股三大指数震荡收红，成交额大幅萎缩，房地产板块领涨。美10年期国债收益率维持2007年以来高位，高利率环境对高估值成长板块形成分母端压制，市场对于10月美联储继续加息预期升温，芝交所CME FedWatchTool显示市场预期10月加息概率达到七成，本周后半周美国将公布制造业PMI、非农就业数据等关键经济数据，将对后续美联储利率政策方向起到关键影响。国内方面，成交量跌破1.5万亿，显示长假前市场交易意愿不强，保守型资金主动降仓意愿提升，买盘承接力薄弱。后市来看，四季度A股维持积极震荡的概率较大，均衡配置或是更好选择：科技方向聚焦估值消化较充分、盈利能见度较高的细分领域；底仓层面，红利资产可用于对冲海外流动性波动风险。同时可适度关注黄金与资源品在震荡环境中的对冲价值，整体注重结构而非仓位。
【消息面】
国常会研究出台稳定房地产政策措施
9月28日，国务院召开常务会议，研究宏观政策发力提效、促进有效投资有关工作。会议指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展。要加紧加力推动各项政策落地落实，存量政策要进一步增强实施效能，推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。会议还指出，要上下协同合力稳投资，高质量做好项目准备，激发民间投资活力，加强投资项目要素保障，提高投资审批效率。
简评：国常会明确将“研究出台稳定房地产市场”与“促进就业增收”并列部署，政策信号清晰有力。这是继9月18日住建部国新办发布会明确“十五五”推进项目公司制、主办银行制、现房销售制三项基础性制度后，决策层在更高层级对房地产政策的加码定调。会议同时强调“综合运用并适时调整货币政策工具”和“用好地方政府债务结存限额”，意味着财政与货币工具的协同发力正在加速。在房地产投资累计降幅连续5个月扩大、8月财政支出增速转负的背景下，稳楼市政策的出台对稳定市场预期和推动行业向新模式转型具有重要意义。
国资委：央企“六张网”年度计划投资约2万亿
9月28日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍落实“十五五”规划、推动中央企业高质量发展情况。国资委新闻发言人表示，国务院国资委认真落实党中央、国务院部署要求，组织中央企业围绕“六张网”靠前谋划、加快实施了一批重大项目和标志性工程，年度计划安排相关投资约2万亿元，目前各项工作进展顺利。“六张网”即水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。
简评：2万亿元的“六张网”年度投资规模，相当于全国固定资产投资总额的约6%，是当前投资端偏弱背景下国资央企发挥逆周期调节功能的明确体现。此前国家发改委已于9月2日召开“六张网”重大项目协调推进会，要求加快项目库建设并强化政银企协作，此次国资委披露的投资数据进一步确认了项目落地的实质性进展。“六张网”建设涉及水网、新型电网、算力网、通信网、地下管网、物流网六大方向，其中算力网和新型电网与国常会“算电协同”部署高度衔接。
商务部公布中美300亿对等降税清单
9月28日，商务部公布中美贸易理事会和“300亿对300亿”对等降税框架有关情况。根据工作规程，贸易理事会的任务是优化双边贸易。双方商定对各自规模约为300亿美元的进口产品，在符合双方各自国内法律和程序的基础上，以对等方式提供降低关税待遇。其中超过90%的产品，将免除相互加征的全部关税，享受最惠国关税待遇。 美方将对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品、节日礼物等约300亿美元自华进口商品降低关税。中方将对农产品、个人护理用品、医疗器械、煤炭等约300亿美元自美进口商品降低关税。双方商定共同公布各自降税产品清单，后续将在履行各自国内相关法律程序后同步实施降税。
简评：这是中美第八轮经贸磋商成果的正式对外公布，双方各自约300亿美元的对等降税安排兼顾了各自产业利益和市场需要。降税将在双方履行各自国内法律程序后同步实施，意味着从“磋商共识”到“实际落地”仍有程序性环节。对A股而言，出口链相关行业的关税成本压力有望实质缓解，农产品贸易、医疗器械进口等相关方向也获得明确的政策预期改善。
【市场复盘】
9月29日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3830.45点，上涨0.18%；深证成指报12901.95点，上涨0.34%；创业板指报3142.56点，上涨0.09%；科创100报1785.88点，上涨0.88%。申万一级行业中，房地产、传媒、有色金属涨幅靠前，分别上涨4.06%、1.85%、1.33%；石油石化、煤炭、交通运输跌幅靠前，分别下跌1.66%、1.34%、0.36%。3315只个股上涨，1821只个股下跌。
【资金追踪】
市场成交额为14217.23亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报26106.94亿元，较前一交易日下跌。
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