5月28日，A股市场午后探底回升，地缘局势扑朔迷离叠加夏季高温，能源板块再度走强！仅含24只煤油股的能源ETF汇添富(159930)一度涨超2%，最终有所回落收涨1.26%，喜提三连阳。
能源ETF汇添富(159930)标的指数成分股涨跌不一，煤炭板块多数冲高，潞安环能等涨超2%，山西焦煤涨1%，中国神华微涨，石油板块涨跌不一，杰瑞股份涨超4%，中国海油涨超1%，中国石化等回调。
【能源ETF汇添富(159930)标的指数前十大成分股】
截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
当前能源板块受地缘局势和迎峰度夏双重催化：一方面，地缘局势扑朔迷离，ICE布油涨超3%；另一方面，夏季高温提前来袭，用电负荷显著攀升，火电需求带动煤炭需求。
【煤炭：超强厄尔尼诺预期来袭，煤炭板块有望迎来强势行情】
消息面上，受超强厄尔尼诺预期影响，今夏全国气温大概率偏高，用电负荷显著攀升。国家发改委与国家气候中心预测，2026年夏季全国最高用电负荷将达16亿千瓦，同比增加约9000万千瓦，相当于新增一个河南省的用电规模；气温每升高1，全国制冷负荷增加约5000万千瓦，叠加干旱导致水电出力受限，电力保供压力陡增。
火电作为当前电力保供的核心支撑，带动电煤需求刚性释放，截至5月22日六大电厂库存1294万吨，同比偏低135万吨，可用天数仅17.8天，补库需求迫切。供需紧张格局下，煤炭板块迎来强势行情。
信达证券认为，当前煤炭行业供给端受国内安监收紧与印尼出口管控双重制约，需求端迎夏季用电高峰，终端补库预期增强，煤价中枢稳步上移。中长期产能缺口持续，行业高壁垒、高现金流、高分红属性稳固，央国企资产注入与市值管理新规催化估值重塑。全球能源安全优先级提升、美元信用弱化及AI产业新增需求，推动煤炭作为核心硬资产被重新定价。公募持仓仍处低配，叠加高股息安全边际与顺周期弹性，板块具备攻守兼备的投资价值。
【石油：地缘局势悬而未决，现货市场供应持续紧张】
石油方面，高盛表示，由于中东战争久拖不决导致供应持续受阻，本月全球原油及成品油库存以创纪录的速度下降。业内分析师报告指出，5月迄今，可见库存创纪录地减少870万桶/日，几乎是冲突爆发以来平均降幅的两倍。他们指出，由于经霍尔木兹海峡的石油出口量估计仍仅为正常时期的5%，处于极低水平，现货市场供应持续紧张。
美伊冲突推升国际油气价格，带动国内煤化工产品盈利明显改善。国盛证券提到，自3月初以来，甲醇、丙烯、乙二醇等主力化工品合约价格普遍上涨超40%，煤化工企业利润空间显著增厚。在海外能源价格高波动环境下，具备较高煤化工产能占比的企业将更具业绩弹性，尤其在动力煤进口受限、内需旺季临近的背景下，相关产业链价值有望持续兑现。
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